Philip Fisher’e göre hisse seçimi için 15 kriter
Philip Fisher, Common Stocks and Uncommon Profits (Sıradan Hisseler Sıradışı Karlar) adlı kitabında, yatırım felsefesini anlatıyor ve yatırımcılara pratik ipuçları sunuyor.
Doğru hisse seçimi için de şu 15 kriteri okuyucuları ile paylaşıyor:
1.) Şirketin yeterli piyasa potansiyeline sahip ve ciroyu önümüzdeki birkaç yıl için yüksek miktarda arttırmayı sağlayacak ürün ve hizmetleri mevcut mu?
2.) Mevcut ürünlerin büyümesinin doygunluğa ulaştığı durumlarda, üst yönetimin yeni ürün ve süreç geliştirme konusunda kararlılığı var mı?
3.) Şirketin boyutuna kıyasla, araştırma ve geliştirme faaliyetleri ne kadar etkin?
4.) Şirketin satış organizasyonu, yetkinlik bakımından sektör ortalamasının üzerinde mi?
5.) Şirketin anlamlı bir net kar marjı mevcut mu?
6.) Şirket net kar marjını korumak veya arttırmak için ne yapıyor?
7.) Şirketin mavi yaka ve beyaz yaka çalışanları ile güçlü ve güvene dayalı ilişkileri mi mevcut mu?
8.) Şirketin, üst yönetim ile (CEO, CFO) kuvvetli ilişkileri mevcut mu?
9.) Şirketin üst yönetimi, tek bir kişiye mi bağlı yoksa derinliğe sahip bir üst yönetim ekibi mevcut mu?
10.) Şirketin muhasebe, finansal raporlama ve maliyet kontrolü sistemleri etkin mi?
11.) Şirketin, rakiplerden ayrışan ve fark yaratan yönleri mevcut mu?
12.) Şirket, kısa vadeli karlılık peşinde mi koşuyor, yoksa uzun vadeli sürdürülebilir karlılığa mı odaklanıyor?
13.) Şirketin ileride bedelli sermaye arttırımı yapma gerekliliği, mevcut hissedarlara paylarını sulandırarak zarar verebilir mi?
14.) Üst yönetim hem başarılı olduğundan hem de zor dönemlerde yatırımcıları doğru şekilde bilgilendiriyor mu?
15.) Üst yönetim, yatırımcılara karşı dürüst mü?
Fisher, bu kriterlerin büyük bir çoğunluğuna uyan şirketleri, portföyüne koyabileceğini ifade etmiş. Bu maddeleri şu hususlar çerçevesinde özetleyebiliriz:
Kuvvetli ürün geliştirme ve ArGe yetkinliği
Rakiplere kıyasla farklılaşılan ticari noktalar
Çalışanlar ile güvene dayalı ilişkiler
Uzun vadede sürdürülebilir yüksek kar marjları
Dürüst üst yönetim